Wie Diversifikation Anlagerisiko reduzieren kann

Diversifikation gilt als das einzige „Gratis-Mittagessen“ am Kapitalmarkt. Praktisch bedeutet sie, Ihr Geld auf genug verschiedene Anlagen zu verteilen – Unternehmen, Sektoren, Länder und Anlageklassen – sodass kein einzelnes negatives Ereignis Ihr Portfolio ernsthaft aus der Bahn wirft.

Für Einsteiger ist das Verständnis der Diversifikation wertvoller als die Auswahl einzelner Titel. Es ist die Entscheidung mit dem größten Einfluss darauf, wie sich Ihr Portfolio langfristig verhält.

Diese Anleitung erklärt, wie Diversifikation tatsächlich Risiko reduziert, wie ein diversifiziertes Portfolio in der Praxis aussieht und welche Fehler Einsteiger unbemerkt konzentrierter machen, als sie glauben.

Was Diversifikation wirklich bewirkt

Entscheidend ist nicht die Anzahl Ihrer Anlagen, sondern wie viel vom selben Ergebnis abhängt. Fünf Fonds können dieselben großen Unternehmen enthalten. Ein breiter Fonds kann viele Geschäftsmodelle abdecken und trotzdem das allgemeine Aktienmarktrisiko tragen.

Ein rein beispielhaftes Depot von 10.000 € hält 5 % in einer Firma, also 500 €. Fällt nur diese Position um 90 % und bleiben alle anderen unverändert, beträgt der Verlust 450 € oder 4,5 % des Depots. Bei einem Gewicht von 1 % wären es 90 € oder 0,9 %. Die Rechnung zeigt die Wirkung der Positionsgröße. Sie verspricht nicht, dass andere Anlagen bei einer Krise unverändert bleiben.

Prüfen Sie auch Überschneidungen. Angenommen, ein globaler Fonds enthält beispielhaft 60 % US-Anlagen und ein reiner US-Fonds 100 %. Bei einer hälftigen Aufteilung ergeben sich 80 % US-Anteil: 50 % × 60 % + 50 % × 100 %. Das ist mehr als beim globalen Fonds allein und weniger als beim US-Fonds. Ein zusätzlicher Fonds schafft hier keine neue Streuung.

Ein globaler Fonds kann Schwellenländer bereits enthalten. Ein weiterer Schwellenländerfonds verändert dann möglicherweise vor allem deren Gewicht. Prüfen Sie Index und Bestände, bevor Sie einen Fonds ergänzen.

Drei Ebenen der Diversifikation

Unternehmensebene. Viele statt weniger Unternehmen. Ein einzelner globaler ETF erledigt das sofort.

Sektor- und Länderebene. Verteilung auf Branchen (Technologie, Gesundheit, Basiskonsum, Finanzen) und Länder (USA, Europa, Schwellenländer). Schützt, wenn eine Branche oder ein Land jahrelang schwächelt.

Anlageklassen. Kombination von Aktien mit Anleihen, Bargeld und – für manche – Immobilien oder Rohstoffen. Verschiedene Klassen reagieren unterschiedlich auf verschiedene Umfelder.

Wie ein diversifiziertes Einsteiger-Portfolio aussieht

Prüfen Sie den Plan vor der prozentualen Aufteilung

Unser Leitfaden zu ETFs kaufen beschreibt den praktischen Aufbau solcher Portfolios.

Wenn das Einsteigerportfolio noch fehlt, führt Sie unser Leitfaden Einstieg ins Investieren Schritt für Schritt durch die ersten Entscheidungen – Notgroschen, Ziel und ein breiter Fonds als Kern.

Vergleichen Sie europäische Broker für diversifiziertes Investieren

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Diversifikationsfehler von Einsteigern

Viele Fonds mit denselben Unternehmen. Ein MSCI-World- und ein S&P-500-Fonds überlappen stark. Beides zu halten fühlt sich diversifiziert an, konzentriert Sie aber weiter auf US-Large-Caps.

Home-Bias. Europäische Anleger halten oft zu viele europäische Aktien, US-Anleger zu viele US-Aktien. Ein global gestreutes Portfolio reduziert diesen Bias bewusst.

Konzentration im Arbeitgeber-Aktien. Wenn Ihr Gehalt bereits von einem Unternehmen abhängt, konzentriert Sie ein großer Aktienbestand desselben Unternehmens doppelt.

Themen-ETFs mit Diversifikation verwechseln. Ein „Clean-Energy“- oder „KI“-ETF kann 50 Unternehmen halten, aber alle in demselben engen Thema. Das ist keine Diversifikation, sondern eine konzentrierte Wette.

Die Grenzen der Diversifikation

Diversifikation schützt vor unternehmens- und sektorspezifischem Risiko. Sie schützt nicht vor breiten Marktrückgängen. Wenn der Weltmarkt in einer Rezession 30 % fällt, fällt auch ein global gestreutes Aktienportfolio rund 30 %.

Das Gegenmittel gegen Marktrisiko ist ein längerer Anlagehorizont und – wenn nötig – eine Allokation in weniger volatile Assets wie Anleihen oder Bargeld.

Weiterführende Informationen: Die BaFin erklärt in ihrem Überblick zu ETFs, wie börsengehandelte Indexfonds funktionieren.

Fazit

Diversifikation gehört zu den wirksamsten Stellschrauben eines Einsteiger-Portfolios, garantiert aber kein besseres Ergebnis. Sie erfordert kein Aufspüren von Gewinnern, kein Markt-Timing und keine hohen Gebühren. Sie erfordert nur, Ihr Geld breit genug zu verteilen.

Ein einzelner gut gewählter globaler ETF bringt Sie den größten Teil des Weges. Alles andere ist Feinschliff.

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Dieselben Regeln gelten, wenn Sie ein Dividendenportfolio aufbauen wollen, das auf mehreren unabhängigen Ertragsquellen steht.

Auch der Liquiditätsteil eines Portfolios gehört zur Struktur. Neben Tages- und Festgeld kommt dafür ein Geldmarkt-ETF infrage.